Situasi Bahan Mentah Keluli Pail: Analisis Keadaan Pasaran Semasa Gegelung Dingin
Gambaran Keseluruhan: Gegelung yang digulung sejuk, iaitu, gegelung keluli yang digulung sejuk, adalah bahan mentah utama untuk pengeluaran baldi keluli, baldi logam, tin timah dan pembungkusan logam lain. Analisis dan pemahaman pasaran ini akan membantu kita memahami trend pembangunan pasaran pembungkusan logam. Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, yang terjejas oleh turun naik ekonomi global, pembinaan semula rantaian perindustrian dan matlamat "dwi karbon", gegelung yang digulung sejuk, sebagai produk yang dibahagikan penting dalam industri keluli, mengalami perubahan mendalam dalam logik operasi pasaran. Di satu pihak, pembezaan permintaan industri hiliran seperti kereta dan peralatan rumah telah dipergiatkan, dan corak bekalan dan permintaan telah beralih dari "keseimbangan ketat" kepada tempoh lebihan; Sebaliknya, dasar makro seperti peraturan kapasiti pengeluaran domestik dan asing, halangan perdagangan, dan transformasi hijau terus membentuk semula peraturan persaingan industri. Terhadap latar belakang ini, artikel ini akan menganalisis keadaan pasaran semasa gegelung yang digulung sejuk dari tiga dimensi: hubungan bekalan dan permintaan, tekanan kos, dan dasar makro, digabungkan dengan data industri, dan meneroka trend pembangunan masa depan.
1. Analisis hubungan bekalan dan permintaan
Pasaran yang digulung sejuk memberikan percanggahan struktur "kapasiti tinggi dan inventori rendah". Inti adalah bahawa kilang-kilang keluli memberi keutamaan kepada pengeluaran jenis keluli yang tinggi, mengakibatkan penguncupan dalam pembekalan bahan umum. Harga yang dilancarkan sejuk agak kukuh. Inventori yang rendah boleh menyokong rintangan keseluruhan harga yang digulung sejuk untuk menurun, tetapi momentum untuk kebangkitan bahan umum tidak mencukupi.
1. Penggunaan kapasiti tinggi jangka panjang
Menurut data, kadar penggunaan kapasiti gegelung yang digulung sejuk akan meningkat kepada lebih daripada 80% pada tahun 2025, dan pada masa yang sama, inventori sosial akan jatuh di bawah 1 juta tan pada bulan Januari. Gabungan "inventori permulaan yang tinggi dan rendah" ini mempunyai analisis motivasi sebenar. Pertama, pengeluaran berorientasikan keuntungan kilang keluli: perusahaan menumpukan pada pengeluaran jenis yang menguntungkan, dan rolling sejuk mempunyai prestasi keuntungan terbaik di antara siri produk yang berkaitan. Masih terdapat margin keuntungan kasar sebanyak 300 yuan/tan dalam pautannya. Kilang keluli menjalankan pengeluaran selektif di bawah strategi "mengekalkan aliran tunai".
Kedua, ia didorong oleh tingkah laku jangka pendek: kilang keluli mengambil kesempatan daripada tempoh tetingkap harga bahan mentah untuk menghasilkan dalam tergesa-gesa. Pada suku pertama, harga bahan mentah yang dilancarkan panas adalah lemah, tetapi berbanding dengan dua tahun sebelumnya, harga masih rendah, dan perbezaan harga antara panas dan sejuk dikekalkan pada 600-800 yuan/ton. Pengeluaran rolling sejuk boleh didorong oleh tingkah laku jangka pendek kilang keluli. Kapasiti pengeluaran yang tinggi boleh dengan cepat berubah menjadi tekanan inventori, terutamanya dalam konteks inventori yang rendah, dan ruang untuk penambahan adalah terhad.
2. Ciri -ciri "Desocking Pasif" jelas, dan jejak pelbagai keluli ditingkatkan.
Dari trajektori perubahan data inventori, data dalam tiga tahun yang lalu menunjukkan bahawa pasaran telah memasuki peringkat muntah sejak akhir tahun 2024. Melalui penyelidikan lapangan dan analisis data, didapati bahawa pasaran semasa membentangkan ciri-ciri "pasif pasif" yang biasa, yang sebahagian besarnya datang dari dua aspek: Sejak Januari, peniaga sumber milik negara telah berada di bawah tekanan untuk menyampaikan dana secara normal setiap bulan tanpa keuntungan kerana harga pasca penyelesaian hampir dengan harga purata bulanan pasaran. Pada tahun 2025, inventori peniaga ejen pasaran yang besar akan dikurangkan sebanyak kira -kira 40%. Kedua, kilang -kilang keluli telah menerima pesanan yang baik untuk keluli automotif, jumlah gegelung komoditi yang memasuki pasaran telah menurun, dan prestasi eksport adalah baik, mengakibatkan lebih banyak sumber domestik daripada tahun lepas, terutama di wilayah utara. Peredaran pasaran telah menurun dengan ketara pada tahun ini, dan harga yang agak sejuk yang kukuh juga disebabkan oleh aspek ini.
Walaupun jumlah eksport akan jatuh sedikit pada tahun 2025, ia akan menunjukkan trend menaik secara keseluruhan sejak tiga tahun yang lalu, menunjukkan bahawa permintaan antarabangsa untuk produk yang dilancarkan sejuk terus menjadi kukuh. Walaupun panggilan balik pada tahun 2025 dipengaruhi oleh ketepuan permintaan berkala, pertumbuhan keseluruhan permintaan eksport yang digulung sejuk telah signifikan dalam tempoh tiga tahun yang lalu, dan potensi pasaran adalah besar. Adalah perlu untuk memberi perhatian kepada kestabilan berikutnya dan kesan perubahan dalam persekitaran ekonomi luaran. Eksport dipengaruhi oleh halangan perdagangan seperti dasar anti-lambakan dan tarif, dan kadar pertumbuhan permintaan mungkin melambatkan. Adalah disyorkan bahawa perusahaan mengekalkan fleksibiliti kapasiti pengeluaran dan mengikuti trend dasar dan permintaan pasaran sasaran.
Sebagai permintaan utama plat nipis yang dilancarkan sejuk di China, industri pembuatan kereta digunakan terutamanya untuk struktur badan dan penutup seperti pintu, bumbung, dan spatbor, dan bahagian lain seperti casis dan bingkai tempat duduk. Kadar pertumbuhan pengeluaran dan jualan perlahan kepada 3.7% pada tahun 2024, tetapi melebihi 14% pada suku pertama 2025. Rebound yang signifikan dalam kadar pertumbuhan menunjukkan bahawa permintaan untuk terminal kereta agak kukuh. Dipengaruhi oleh dasar "lama untuk baru", pusingan baru subsidi pada tahun 2025 akan merangsang permintaan jangka pendek untuk kenderaan bahan api. Pertumbuhan industri automobil terus mendorong permintaan untuk rolling sejuk. Trek rolling sejuk berkekuatan tinggi telah menarik perhatian banyak kilang keluli. Walaupun permintaan untuk pembuatan kereta telah pulih, kebanyakan pesanan untuk plat kereta dimonopoli oleh kilang keluli milik negara. Pedagang sumber bahan umum yang dilancarkan oleh negara telah gagal membuat keuntungan langsung. Jumlah bahan umum yang mengalir ke pasaran semakin kecil dan lebih kecil, dan rolling sejuk biasa mungkin menghadapi kelebihan kapasiti.
2. Sokongan kos melemahkan, dan keuntungan dalam peralihan rantai perindustrian ke pautan rolling sejuk
Dari suku pertama dua tahun yang lalu, apabila keuntungan kasar rolling sejuk pada dasarnya berwarna merah, hingga suku pertama tahun ini, apabila keuntungan kasar turun naik sekitar 200 yuan/tan, keuntungannya datang dari kesan ke bawah dari harga gegelung yang diturunkan. (Pelabuhan Rizhao) memecah di bawah 800 yuan/tan, kos besi cair menurun dengan ketara, dan keuntungan rantaian perindustrian beralih ke pautan rolling sejuk, yang membawa kepada kesan pasif pengagihan semula keuntungan dalam rantaian perindustrian. Kehilangan tumbuhan coking menyebabkan penurunan kos besi cair di kilang keluli, jadi keuntungan pemprosesan rolling sejuk berkembang melalui konsesi keuntungan rolling panas. Perusahaan rolling sejuk membeli rolling panas pada harga yang lebih rendah, tetapi harga produk siap yang dilancarkan sejuk menurun kurang disebabkan oleh kestabilannya, dan margin keuntungan kasar berkembang. Pengurangan harga kos menjadikan keuntungan lebih banyak objektif. Wilayah Utara juga kerana terdapat banyak kilang keluli proses panjang, dan kelebihan bahan mentah dapat mengimbangi perbezaan barang. Struktur keuntungan ini rapuh sehingga tahap tertentu. Apabila harga bahan mentah meningkat, ia akan menelan sebahagian besar keuntungan kasar. Sekiranya kebankrapan perusahaan coking menyebabkan rantaian bekalan pecah, mekanisme penghantaran kos akan gagal, yang secara tidak langsung akan menjejaskan kos rolling sejuk atau kenaikan secara tiba -tiba. Tahap kerosakan bergantung pada kitaran penghantaran harga. Oleh itu, tahap keuntungan kasar semasa masih belum mencukupi untuk menyokong pembangunan mampan industri. Kita perlu berhati -hati terhadap perangkap "keuntungan kecil tetapi perolehan cepat" dan memberi keutamaan kepada pesanan dengan keuntungan kasar tunai positif.
3. Ketidakpastian mengenai dasar makro
Impak Struktur Dasar Perindustrian: Versi baru "Langkah Pelaksanaan untuk Penggantian Kapasiti dalam Industri Keluli" pada tahun 2024 secara langsung menghalang industri gegelung yang dilancarkan sejuk, yang memerlukan projek-projek baru dilengkapi dengan kemudahan pemprosesan yang mendalam. Dasar ini telah membawa kepada pembezaan yang jelas dalam industri, dan perusahaan terkemuka telah mempercepatkan susun atur mereka. Kumpulan seperti Baowu dan Angang Steel terutamanya mengoptimumkan nisbah produk. Kapasiti produk tambah nilai tinggi seperti plat automotif dan plat perkakas rumah telah meningkat kepada lebih daripada 60%, dan nisbah penggantian 1.5: 1 telah meningkatkan kos transformasi perusahaan kecil dan sederhana sebanyak kira-kira 30%, dan mereka harus menghadapi dilema survival.
Dasar monetari membawa kepada kesan yang berbeza. Dasar pengurangan keperluan rizab sasaran bank pusat mempunyai kesan berstrata dalam pelaksanaan sebenar. Kos pembiayaan sebenar kilang keluli swasta lebih tertekan daripada perusahaan milik negara, yang mengakibatkan hakikat bahawa produk-produk yang dilancarkan oleh perusahaan swasta mesti mengekalkan premium lebih daripada 150 yuan/tan untuk mengekalkan tahap keuntungan yang sama.
Pelarasan strategik dasar perdagangan asing, perubahan struktur telah berlaku selepas pelaksanaan Perjanjian RCEP. Pemindahan Pasaran Eksport: Menurut data dari Persatuan Besi dan Keluli China, eksport yang dilancarkan sejuk ke ASEAN akan meningkat sebanyak 40% pada tahun 2024, tetapi harga unit purata akan turun kira-kira 8%, menunjukkan ciri-ciri "peningkatan jumlah dan penurunan harga". Penggantian import mempercepatkan: jumlah import plat tinggi yang tinggi di Jepun dan Korea Selatan telah menurun sebanyak 15%, dan kadar penyetempatan OEM kereta domestik telah meningkat kepada 65%.
Titik risiko masa depan terutamanya tertumpu pada kesan tarif AS ke atas eksport dan peningkatan langkah-langkah anti-lambakan di luar negara. Perusahaan perlu meningkatkan rintangan risiko mereka dengan mengukuhkan ramalan dasar, mengoptimumkan susun atur kapasiti pengeluaran, dan meningkatkan nilai tambah produk.
Iv. Ringkasan
Pasaran gegelung yang terkumpul sejuk semasa membentangkan percanggahan struktur "kapasiti tinggi dan inventori rendah". Kapasiti keseluruhan yang digulung sejuk adalah mencukupi, beban pengeluaran kilang keluli adalah tinggi, tetapi sumber peredaran sebenar adalah ketat. Dalam tempoh yang sama, kedua-dua inventori sosial dan inventori kilang keluli berada pada tahap yang rendah, terutamanya peredaran sumber bahan umum menurun berbanding dengan dua tahun sebelumnya, manakala pesanan untuk keluli khas adalah baik dan jadual pengeluaran menyumbang kadar yang tinggi, yang menyokong harga produk yang dilancarkan sejuk. Walau bagaimanapun, dari perspektif tafsiran makro-dasar, dasar peningkatan tarif AS boleh menggalakkan penukaran eksport yang digulung sejuk kepada jualan domestik, dan peningkatan sumber pulangan yang terkumpul domestik boleh menindas harga pasaran tempat umum domestik, tetapi kesan ke atas keluli khas disebabkan oleh permintaan domestik yang kukuh adalah kecil.
Inventori yang rendah bukan isyarat yang sihat, dan kita perlu berhati -hati terhadap risiko ketidakcocokan antara bekalan dan permintaan lagi. Adalah disyorkan bahawa peserta pasaran mengoptimumkan penjadualan pengeluaran, mengimbangi nisbah keluli khas dan bahan umum, dan mengelakkan terlalu bergantung pada pasaran tunggal. Mengukuhkan penyelidikan dan pembangunan teknologi keluli kekuatan tinggi untuk menyatukan kelebihan pasaran mewah. Peniaga membeli bahan umum atas permintaan untuk mengelakkan backlogs inventori, perhatikan dinamik perintah perusahaan terminal, dan pelan perolehan perolehan perusahaan terlebih dahulu untuk mengunci harga perjanjian jangka panjang keluli khas. Pemulihan sebenar industri perlu menunggu pengesahan tiga isyarat penstabilan hartanah, pemulihan pelaburan pembuatan, dan pasaran eksport menyambung semula pertumbuhan yang stabil. Sebelum itu, mengekalkan strategi perniagaan yang berhati -hati akan menjadi kunci untuk bertahan hidup dan pembangunan.
Ikuti kami untuk mengetahui lebih lanjut mengenai industri baldi keluli dan logam.